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上週受希臘債信危機影響，國際股市一片慘綠，台股一度大跌到6877.12的歷史低點，但利空逐漸鈍化，市場出現轉圜的可能，台股展開反彈，週線最後小漲179.16點，以7225.38點做收，週成交量則是縮小至5065.04億元。

台指期上週五上漲1點，收在7182點。價差方面，十月份台指期、電子期與金融期同步逆價差，其中台指期逆價差43.38點，電子期逆價差1.82點，金融期逆價差6.02點。摩台指上週同樣上漲作收，最後收在256點，至上週四（9/29）止新加坡摩根台指期貨十月合約未平倉量（OI）為17.49萬餘口，目前剛開倉多空動能水位不高，多空僵持對峙。

期貨籌碼部分，台指期貨部分，自營商為淨空單2842口，投信為淨多單1588口，外資為淨多單8297口，三大法人整體為淨多單7043口，相較上週的752口淨空單，空單減碼反手作多7795口，期貨市場法人心態偏多。

選擇權從成交量來觀察，十月份契約買權集中在7700點；賣權部分集中在6800點。未平倉量的部分，買權OI升至403353口，最大序列7800點；而賣權的OI則是升至408035口，最大序列6100點。未平倉量put/call ratio由0.97升至1.01（+4.44％），回到中性值1附近暗示短線盤勢已有暫時止穩現象。十月買權平均隱含波動率由32.07％降至30.07％（-6.45％）， 賣權平均隱含波動率則由42.45％升至42.59％（+0.34％），呈現買權下降而賣權微升，顯示市場對近期反彈走勢信心不足。

現貨市場部分，上週散戶進場意願增加，計算至週四 （9/26～9/29） 為止，融資餘額增加41.92億，整體融資水位於週四收盤後升至2,389.47億。籌碼方面，上週三大法人操作分歧，自營商賣超11.58億，投信買超6.43億，外資賣超275.08億，計算至上週四為止，一週以來三大法人在現貨市場積極賣超280.23億元，於期貨市場上則是增加淨多單，法人於期現貨市場步調不一、看法分歧。

就技術面來看，台股上週受國際利空影響，一度跌破橫盤整理平台，結構上對多方不利，所幸利空鈍化台股隨即反彈，多頭仍有一搏的機會，本週中國十一長假展開，下週為國慶雙十，若國際債信利空疑慮消除，台股短線上有機會做量縮反彈。

（永豐期貨顧問事業部協理李寶華）